2018年8月广东省制造业采购经理指数（PMI）为49.3，较上月回落0.9个百分点（见图1），较去年同期（50.9）回落1.6个百分点，是自2016年3月以来指数第一次回落至荣枯线（50.0）下。从指数结构看，订单指数连续两月出现较大幅度回落（7月回落1.8个百分点，8月回落1.7个百分点），已跌至荣枯线下；本月生产指数回落1.5个百分点，录得近30个月以来最低值；此外，受订单下降影响，原材料库存出现上升，企业用工持续下降。综合分析来看，工业经济运行态势总体平稳，但受外部环境出现明显变化影响，稳中有变的形势已经初步显现。具体情况如下： 

图1　2013年1月-2018年8月广东省制造业PMI趋势图

　　生产指数（生产量）为50.1，较上月回落1.5个百分点，录得近30个月以来最低值。 

　　新订单指数（产品订货）为48.7，较上月较大幅度回落1.7个百分点，已连续两个月大幅回落，且是近30个月首次回落至荣枯线下。其中出口订单为49.7，连续三个月居于荣枯线下，呈现收缩趋势。今年5月以来，我省制造业企业订单指数开始呈现下行趋势，6月开始出口订单跌至荣枯线下，外部环境出现明显变化。 

　　原材料库存指数为50.9，较上月回升2.4个百分点。自今年5月以来，原材料库存指数连续3个月居于荣枯线下，且维持在49.0以下较低区间，但本月突然大幅回升，考虑是受订单下降影响，生产活动有所放缓。 

　　用工指数（生产经营人员）为47.5，较上月回落0.8个百分点。今年2月以来制造业用工数持续减少，且本月回落幅度有所加大，考虑与生产活动放缓有关。 

　　供应商配送时间指数为50.4，较上月回落0.4个百分点，供应商配送时间指数连续两月居于荣枯线上，配送时间变慢。 

图2　2013年1月—2018年8月广东省制造业PMI分项指数趋势图

表 2017年8月-2018年8月广东省制造业PMI主要分项指数值表

　　2018年8月，广东省电子信息业采购经理指数（PMI）为55.7，较上月上升4.0个百分点；电气机械及专用设备业采购经理指数（PMI）为49.4，较上月回落0.4个百分点；食品饮料业采购经理指数（PMI）为52.7，与上月持平；纺织服装业采购经理指数（PMI）为46.4，较上月回落4.0个百分点；石油及化学业采购经理指数（PMI）为49.4，较上月回落1.3个百分点；汽车制造业采购经理指数（PMI）为46.8，较上月回落3.3个百分点；医药制造业采购经理指数（PMI）为55.6，较上月回落2.4个百分点；森工造纸业采购经理指数（PMI）为46.9，较上月上升1.6个百分点。 

　　专家解读 

　　我省PMI指数特约解读专家、省委党校教授陈鸿宇认为，8月份我省PMI指数为49.3，比上月下跌0.9个百分点。这是我省PMI指数连续29个月位于荣枯线以上之后，第一次下滑至荣枯线以下。决定PMI指数的5项权重指数中，4项比上月下滑，其中权重最大的生产指数和新订单指数，分别比上月大幅下滑1.5个和1.7个百分点。只有原材料库存指数大幅上升2.4个百分点。11项分指数中，本月有8项比上月下滑，其中采购量指数和产成品库存指数分别也比上月大幅下跌了2.6个和1.3个百分点。上述各项指数变化轨迹表明，第一，我省制造业大多数企业已连续数月减少生产量，引致原材料库存逐渐增加。第二，企业的外部需求尚未改善，新接订单数量还在继续收缩，企业的采购量也随之减少。第三，购进价格仍偏高，企业正在加快出货，减少产成品库存，以维持周转。 

　　陈鸿宇指出，今年5月份延续至今的本轮盘整的原因比较复杂，既有国内产业转型中新旧动能接续不周的问题，也有国际经济政治因素急剧变化带来的消极影响。由于自2016年3月以来我省制造业PMI指数一直处于扩张态势，本轮盘整是在较高基数的区间出现的。从今年1-7月我省规模以上工业的指标看，虽然同比增长的速度仅为5.9%，但规模以上国有控股企业同比增长7.2%，规模以上民营工业企业增长8.1%，电子信息业、电气机械业和汽车制造业等三大支柱产业分别增长9.2%、8.1%和10.5%，增幅均高于全省规模以上工业平均水平。总体上看，我省制造业已经积聚了一定的扩张势能，正在适应稳中有变的新情况，走向更稳定的发展区间。 

　　为此，陈鸿宇建议，在继续帮助制造业企业降成本的同时，有必要重点研究近几个月部分指标波动的深层原因，分析国内与国际因素的影响，以采取更有针对性的对策。特别要抓住目前出口市场趋稳的契机，积极组织产品生产和出口。另一方面，要围绕质量品牌提升、促进科研成果转化、对接科技创新走廊、推进绿色制造、促进小微企业等方面，尽快构筑相关的政策体系，以提升制造业的内生竞争力。 

　　（运行监测处 广东省现代物流研究院亚太经济指数研究中心供稿）