2018年5月广东省制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较上月下降1.9个百分点（见图1），连续两个月呈现下降趋势。从指数结构看，5个权重指数均较上月下降，值得关注的是生产指数、新订单指数及出口订单指数近两个月连续下降，购进价格指数近两个月持续上升。综合来看，由于新订单增长趋于平稳，但原材料价格上涨，制造业企业生产经营活动较前两月有所放缓，总体趋于平稳。然而，今年以来工业投资下滑、汇率波动较大，以及外部市场不确定因素增加，需警惕工业经济下行风险。具体情况如下： 

图1　2013年1月-2018年5月广东省制造业PMI趋势图

　　生产指数（生产量）为51.4，较上月下降1.8个百分点。新订单指数（产品订货）为52.0，较上月下降1.4个百分点，其中出口订单为50.8，较上月下降1.1个百分点，是今年以来最低值。产销指数均连续2个月回落，企业生产经营活动较前两月放缓。 

　　原材料库存指数为48.6，较上月下降3.9个百分点。原材料购进价格指数为55.5，较上月上升0.8个百分点，已连续2个月上涨。企业原材料库存较大幅度下降，主要受原材料价格快速上涨以及企业市场预期减弱影响。 

　　用工指数（生产经营人员）为47.9，较上月下降2.0个百分点，今年2月以来企业用工数持续减少。 

　　供应商配送时间指数为49.5，较上月下降1.7个百分点，供应商配送时间较短。 

图2　2013年1月—2018年5月广东省制造业PMI分项指数趋势图

表  2017年5月-2018年5月广东省制造业PMI主要分项指数值表

　　2018年5月，广东省电子信息业采购经理指数（PMI）为52.2，与上月持平；电气机械及专用设备业采购经理指数（PMI）为52.8，较上月上升1.7个百分点；食品饮料业采购经理指数（PMI）为50.3，较上月下降1.8个百分点；纺织服装业采购经理指数（PMI）为48.2，较上月下降4.0个百分点；石油及化学业采购经理指数（PMI）为48.7，较上月下降4.0个百分点；汽车制造业采购经理指数（PMI）为52.6，较上月上升1.2个百分点；医药制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较上月下降2.1个百分点；森工造纸业采购经理指数（PMI）为45.8，较上月下降8.0个百分点。 

　　专家解读 

　　省PMl指数特约解读专家、省委党校教授陈鸿宇认为，2018年5月我省PMl指数为50.3，已是连续第27个月居于荣枯线以上，但也是自2016年8月以来录得的最低点，比去年5月份还低0.6个百分点。这一数据表明，5月份我省制造业企业仍继续保持扩张发展态势，生产量和新订单两项最重要的权重指数虽比上月下滑，但仍然分别保有51.4和52.0的较高位置，表明广东制造业的供给和需求已经积累了一定的发展动能。陈鸿宇同时指出，5月份我省新订单、新出口订单、积压订单三大“订单指数”分别比上月明显下滑1.4个、1.1个和1.1个百分点，受上述市场订单因素影响，5月份我省制造业企业采购量指数大幅减少6个百分点，与生产规模和生产质量密切相关的原材料库存、产成品库存、进口等三项指数，分别比上月大幅减少3.9个、3.6个和1.5个百分点，表明我省制造业企业两年多来较强的扩张势头，已出现缓慢减弱的迹象。 

　　陈鸿宇认为，从根本上看，我省制造业发展的核心问题，还是在于新动能的发展速度赶不上旧动能减退速度的问题，因此，科技创新和企业转型升级是两个非过不可的关口。但问题的关键又在于，如果大多数制造业企业面临的是一个需求量逐渐收缩的市场环境，就难以集中力量促进创新发展和谋求高质量发展。陈鸿宇建议，宏观方面对实体经济发展的支持，主要可以聚焦于以下三个方面：一是以更大力度构筑好、利用好良好的企业营商环境，以更大力度保护好企业产权，培育更多的实体经济市场主体，以环境优化来扩大企业的有效需求。二是通过搭建新型的企业公共服务平台，重点帮助企业解决产业链、价值链、创新链的“断链”问题，以产业链的深化和延伸来创造企业的有效需求。三是着力加大政府的改革力度，更深入地推进行政审批制度改革，尽快全面实施负面清单制度，开放更多的管制领域，帮助企业降低行政成本和不合理的税负，以政府改革来扩大企业的有效需求。 

　　（运行监测处 广东省现代物流研究院亚太经济指数研究中心供稿）